知道生命科学上游2023年半年报总结新冠出清常规复苏稳健，看好下半年持续改善和中国的疫情好转了没有啊的题是怎么一回事吗？听小编为你讲解吧！
常规业务在多重扰动下取得8良好增长，二季度环比有所好转。生命科学服务板块2023年上半年总收入4468亿元，同比减少1653元，其中常规业务收入约4349亿元，约占收入的97%，同比同比增长811%。2023H1板块非净利润约为232亿元，同比下降7921%。
该板块表观业绩下降主要与2022H1同期COVID-19相关试剂、原材料、耗材等基数较高，以及相关资产减值等相关，导致该板块业绩下降。利润增长面临一定压力；
该板块常规业务2023年上半年实现稳定增长，增速较2022年上半年放缓约875个百分点。这主要是受到一季度末疫情和全投融资需求波动的影响。我们预计企业需求将持续恢复，科研采购需求将相对稳定。
2023Q2，该板块营收环比增长356%，剔除非环比增长3000%，呈现良好复苏态势。我们预计，随着下游需求持续回暖，该板块有望逐步恢复正常增长。
从细分行业来看1、生物试剂领域，Biopsis、益桥神州、远普玛、诺维信等细分龙头均在疫情后实现快速复苏，常规业务增速有望逐步回升在疫情发生之前就接近这一点。2、在化学试剂领域，泰坦科技与阿拉丁持续开发自主新产品，丰富库存类型，积极推进线下仓储建设，取得良好业绩。3、科研耗材领域，行业龙头杰特生物2022H1同期的表观增速受到移液器吸头、移液器等疫情间接受益基数影响。4、测序服务领域，龙头公司诺禾基因业务随着海外需求改善持续快速增长，国内业务则因客户需求波动而面临短期压力。
规模效应减弱，加上COVID-19资产处置，导致盈利能力出现短期波动。2023H1生命科学服务板块费用率为3551，其中销售费用率为1690，管理费用率为999，研发费用率为1083，财务费用率为-221。分部费用率上升主要是由于COVID-19业务减少后费用摊薄效应减弱。同时，相关原材料、产成品等的减值处理也抑制了利润率。2023年上半年，该板块毛利率为4,340，净利润率为846。未来，随着常规业务持续复苏，我们预计板块利润率将企稳回升。
库存处置导致库存增速放缓，运营优化后人均产量有望提升。2023H1生命科学服务板块库存2618亿元，同比增加923，增速明显慢于2022H1同期，与23H1常规收入基本一致。主要与新冠资产的加工有关。2023H1板块在建工程亿元，同比增加4336。产能、仓储等持续扩张，为正常业务的恢复奠定了良好的基础。同时，随着行业人员规模进一步增加，人均经常产出略有下降。我们预计，随着科研和工业需求的恢复以及部分应急业务项目人员的优化，2023H2人均产出有望逐步提升。
收入波动影响资产周转率，偿债能力相对稳定。2023年上半年，生命科学服务板块资产负债率为1929，应收账款周转率为167倍，存货周转率为101倍。该部门的偿付能力相对健康，周转能力略有波动，主要是由于与COVID-19相关的收入大幅下降，以及下游客户的收入大幅下降。与短期资金周转压力有关。我们预计，随着新冠疫情高基数逐步消化，板块成交量有望恢复正常成交。
投资建议生命科学服务行业增长迅速，竞争壁垒较高，也具有一定的政策豁免属性。2023年，随着下游高校和企业研发、生产、采购需求的恢复，行业整体将保持良好的韧性。我们预计，随着2023H2COVID-19基数逐渐消退，行业有望出现加速表现。未来，国内领先品牌有望凭借产品性能、技术服务、渠道网络等多重优势，加速进口替代和海外市场开拓。一方面，我们建议重点关注产品研发能力和技术实力较强的公司。另一方面，我们建议重点关注渠道网络布局完整、多品种放量扩张迅速的公司。
风险提示产品市场推广不达预期的风险；政策变化的风险；研究报告使用的公开信息可能存在信息滞后或更新不及时的风险；行业数据经过一定程度的筛选和划分，存在偏离行业实际情况的风险等。
本文摘自券商研究报告
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